Según datos del Banco de España (BdE), este martes, en la última subasta de letras a tres y nueve meses, el Tesoro del Estado asignó 2.031,52 millones de euros, lo que se situó dentro del rango de precio medio esperado. En ambos casos, la rentabilidad cayó a su nivel más bajo del año, a pesar de la fuerte demanda.
En la emisión de hoy se han solicitado 5.000 millones de euros, más del doble de la cantidad finalmente asignada en los mercados.
En concreto, el organismo dependiente del Gobierno adjudicó 743,21 millones de euros en letras a tres meses, mientras que los créditos por este tipo de activos alcanzaron los 1.688 millones de euros.
En cuanto a las letras a nueve meses, el Tesoro asignó 1.288,31 millones PLN, cifra muy inferior a la demanda, que ascendió a 3.103 millones PLN.
¿Cuál es el rendimiento de las letras del tesoro?
El martes pasado, el rendimiento marginal de las letras a tres meses se ubicó en 3,325%, por debajo del 3,400% del mes anterior, registrando el nivel más bajo del año. El tipo de interés medio también cayó hasta el 3,293%.
Asimismo, el rendimiento marginal de las letras a nueve meses cayó hasta el 3,419%, que también es el nivel más bajo del año. El mes pasado la tasa de rendimiento fue del 3,5%. El tipo de interés medio también cayó, hasta situarse en el 3,407%, según datos del Tesoro.
Influencia del Banco Central Europeo (BCE)
El rendimiento de las letras del Tesoro depende en gran medida de las expectativas de los inversores sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE). Esta institución se reúne al menos diez veces al año para decidir el nivel de los tipos de interés, que es su principal herramienta para mantener la estabilidad de precios en la zona del euro, que actualmente cuenta con 20 países que utilizan el euro como moneda.
Las letras del Tesoro se han vuelto más atractivas desde el verano de 2022, cuando el BCE comenzó a aumentar significativamente las tasas de interés para combatir la inflación en Europa. Si bien los aumentos de las tasas de interés cesaron en octubre pasado, las reducciones comenzaron apenas el mes pasado y parecen ser menos frecuentes y más pronunciadas que los aumentos anteriores.
Pese a ello, se espera que el BCE mantenga los tipos de interés altos en los próximos meses, aunque todo indica que no habrá cambios en su próxima reunión del 18 de julio. Como resultado, los rendimientos de las letras del Tesoro han comenzado a bajar durante el último mes.
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