I¿La distribución del valor en la empresa debería realmente pasar por la propiedad de acciones por parte de los empleados? El reciente proyecto de ley sobre el valor compartido, elaborado con los interlocutores sociales, lo convierte en una piedra angular. En efecto, los mecanismos de participación y reparto de valor aspirarán a democratizarse en las empresas de menos de cincuenta empleados.
La participación accionaria de los empleados en grandes grupos puede ser una herramienta útil para estabilizar el control, permitiendo seguir una estrategia durante un largo período sin tener que temer una oferta pública hostil. También puede ser un factor de fidelización de los empleados para crear un compromiso de pertenencia a una empresa.
Sin embargo, los riesgos son múltiples y, a menudo, se pasan por alto cuando se habla de la propiedad de acciones por parte de los empleados. Particularmente en pequeñas empresas que pueden estar expuestas a los vaivenes de la situación económica: el trabajador accionista ha invertido sus ahorros en su propia empresa, y se expone al riesgo de perder tanto sus ahorros como su trabajo si su empleador entra en zona de turbulencia (y, quién no lo hubiera notado, ¡estamos en una zona de turbulencia!).
Si bien está el caso emblemático de La Redoute, que en 2014 llamó a sus empleados a dar la vuelta a la empresa, ¡todavía son pocos los casos en los que los empleados accionistas han recibido, nueve años después, nada menos que 100.000 euros de media por empleado! Sin embargo, ¿qué pasó con aquellos que no esperaron nueve años? ¿Existen riesgos de trato injusto que temer entre un mecanismo de reparto del valor añadido asociado a la participación accionaria de los trabajadores y el salario, en el caso de la cuestión del accionista trabajador, por ejemplo?
Compartiendo una visión común
También se tiende a creer que el accionariado de los trabajadores estaría integrado por identidades e intereses homogéneos, pero, en grandes grupos, se pueden encontrar asociaciones de trabajadores accionistas que tendrán diferentes ideologías determinando su voto durante la celebración de la junta general de accionistas. .
Este fue el caso de France Telecom, ahora Orange, sobre el importe del dividendo por acción a repartir, pudiendo entonces la disensión entre los accionistas trabajadores neutralizar su influencia en el proceso de asignación del valor creado. Entonces, el riesgo es tener una participación accionaria de los empleados dividida, incluso cautiva (¡lo que se conoce como a largo plazo!) más que activa, en el proceso de compartir valor.
Pero la propiedad de los empleados también puede contribuir a compartir una visión común, como en las cooperativas de empleados. Si el modelo de reparto de valor está bien determinado por el estatuto jurídico de la sociedad cooperativa y participativa (SCOP), observamos sin embargo una cierta desviación al querer seleccionar drásticamente futuros inversores que no comparten los mismos valores… a riesgo de tener otra opción que financiarse únicamente a través de préstamos subordinados, con tasas que aumentan constantemente.
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