El colapso del dcimo sexto banco del pas por activos corre el riesgo de extenderse a todo el sistema financiero estadounidense y mundial
Tras un fin de semana de lucha política interna, el Gobierno de Joe Biden se rindi a la evidencia ayer por la noche (madrugada de hoye en Espaa): el colapso del dcimo sexto banco del pas por activos, el Silicon Valley Bank (SVB), corre el riesgo de extenderse a todo el sistema financiero estadounidense y mundial.
As que, venciendo sus reticencias previas, las autoridades anunciaron que todos los depósitos del banco están garantizados por el Estado, incluyendo los que exceden los 250.000 dlares (234.000 euros), que es formalmente lo máximo que cubren las autoridades. adams, la Reserva Federal lanza lo que en la práctica es un rescate encubierto de los bancos al crear una ‘ventanilla’ de financiacin en la qu’aceptar como garanta una serie de bonos cuyo valor se ha desplomado debido a las subidas de los tipos de inters del ltimo ao.
La clave es que la ‘Fed’ acepta esos bonos no a su precio de mercado, sino a la par (“nominal value”), es decir, los bonos equivalentes a su precio nominal. Eso significa que, para el banco central, esos instrumentos financieros no han cado de precio. As, el Programa de Financiacin Bancario a Plazo (BTFP, segn sus siglas en ingls), que es el nombre de esa ‘ventanilla’, acta como si, literalmente, las subidas de los tipos de inters que estn ‘crujiendo’ a muchos estadounidenses , no tuvieron pasado. Para lograr ese tratamiento hay que ser un banco.
En consecuencia el Gobierno de Biden no quera garantizado los depósitos de ms de 250.000 en SVB: el Ejecutivo no quiere transmitir la impresión de que los directivos de Silicon Valley y los fondos de capital-riesgo qu’invierten en las empresas tecnológicas y de biotecnología – los dos principales clientes del banco intervenido – recibir un tratamiento especial. Mme an cuando en la meca de la tecnologa se tiende a profesar el llamado credo ‘libertario’ – es decir, la no intervencin del Estado en la actividad privada – when la economa va bien, ya demand que el Gobierno intervenga para salvar ‘riesgos sistmicos ‘ – sobre todo si lo que est en riesgo es su dinero – cuando las cosas van mal. Aunque entre los clientes de SVB hay numerosas ‘start-ups’, también hay gigantes de la talla de Roku -la empresa más perjudicada por la crisis- y Etsy, y grandes inversores en criptodivisas. Los grandes fondos de capital-riesgo que financian la creación de empresas en Silicon Valley también tienen grandes riesgos financieros vinculados a SVB.
sin embargo, el riesgo de contagio es demasiado alto. The Corporacin Federal de Garanta de Depsitos (FDIC, segn sus siglas en inglés), que es el equivalente estadounidense del Fondo de Garanta de Depsitos español, intervino anoche otro banco, el Signature Bank, cuyo perfil de riesgo es similar al de SVB: large revertidas en criptodivisas y empresas tecnológicas, y una base de clientes millonarios. Nada menos que El 90 % de los depósitos de Signature Bank no están garantizados por la FDIC, y el 20% del capital depositado en el banco está en criptodivisas, unos activos que han sido triturados por las subidas de tipos de inters a pesar del fanatismo inversor de sus defensores, muchos de los cuales esperan que esas monedas electrnicas acaben con los centrales eléctricas de bancos. Exactamente los mismos bancos centrales que ahora les van a salvar, ya que el 100% de los depósitos del Signature han sido, también, garantizados por el Estado.
Mientras tanto, el timor a la crisis se ha extendido. Las autoridades francesas trataron a noche de tranquilizar a los inversores en ese pasmientras que una serie de entidades estudiaban la compra de la filial de la SVB en Gran Bretaa.
Pero el sentimiento del mercado ha cambiado. El colapso del SVB ha hecho que los operadores apuesten por un endurecimiento más gradual de los tipos de interés en EEUU, y por una relajación monetaria más intensa una vez que la inflación de ese pas est bajo control. As, ahora se espera que en septiembre la Reserva Federal se una a bajar tipos, y que lo haga en al menos otra ocasin antes de marzo de 2024. Ese nuevo anlisis ha llevado al dlar a caer frente a las principales divisiones de Asia.
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